O que mudou
A receita global da lululemon caiu 4% na comparação anual, para cerca de US$ 2,4 bilhões, no segundo trimestre fiscal de 2026, enquanto as vendas em lojas comparáveis recuaram 9%. O crescimento da receita na China continental desacelerou para 4%, ante 30% no trimestre anterior, e as vendas comparáveis caíram 8% com base nas taxas de câmbio constantes. As vendas de leggings, um dos produtos emblemáticos da marca, recuaram cerca de 20%. A China News Service informou.
As ações da empresa chegaram a cair brevemente quase 20% após a divulgação dos resultados, atingindo o menor nível em oito anos e ficando cerca de 80% abaixo do pico registrado no fim de 2023. A lululemon reduziu sua previsão de receita para o ano inteiro para uma faixa de US$ 10,35 bilhões a US$ 10,5 bilhões e diminuiu sua meta de abertura de lojas para 35.
A China continental continua sendo seu segundo maior mercado, responsável por 19% da receita global no primeiro trimestre. Em 2 de agosto, a lululemon tinha 174 lojas próprias na China continental, 15 a mais do que um ano antes. No entanto, a queda nas vendas das lojas já existentes anulou parte da contribuição dos novos pontos de venda.
O relatório atribui a desaceleração à intensificação da concorrência de marcas domésticas de preços acessíveis, à entrada da Alo Yoga na China e à expansão da presença da Vuori. Também menciona críticas a um evento de ioga realizado em maio na Grande Muralha e a um evento realizado em junho em Xangai durante uma forte chuva.
Heidi O’Neill, ex-executiva da Nike, tornou-se CEO em 8 de setembro, após meses de liderança interina e várias saídas de executivos seniores. Separadamente, segundo relatos, o fundador Chip Wilson está envolvido em um processo de divórcio; sem um acordo pré-nupcial, sua fortuna estimada em US$ 6,1 bilhões e quase US$ 1 bilhão em ações da empresa poderiam ser incluídas na divisão de bens.
Por que isso importa
O modelo de crescimento da lululemon na China dependia de preços premium, compras recorrentes, marketing baseado em comunidade e da percepção de que suas lojas eram relativamente escassas. Os números mais recentes sugerem que essa combinação está perdendo força: a empresa continua ampliando sua presença, mas a produtividade de cada loja e a demanda por seu produto mais reconhecido estão em queda.
A pressão competitiva também está mudando a dinâmica do mercado. As marcas domésticas estão conquistando o segmento de preços acessíveis, enquanto a Alo Yoga e a Vuori desafiam a lululemon no mercado de roupas esportivas premium. Isso deixa a marca com o desafio de provar que seus produtos, sua comunidade e sua execução local ainda justificam um preço mais alto.
As controvérsias envolvendo os eventos, segundo relatos, podem ter agravado a pressão ao prejudicar a percepção da marca, embora o co-CEO interino e o diretor financeiro da empresa tenham identificado a China continental como a principal fonte do déficit de receita e apontado a concentração de discussões negativas nas redes sociais como um dos fatores.
O que observar a seguir
- Se O’Neill conseguirá recuperar o crescimento das vendas de leggings e de outros produtos essenciais.
- Se as vendas comparáveis na China continental se recuperarão à medida que novas lojas continuarem sendo abertas.
- Como a lululemon responderá à Alo Yoga, à Vuori e às concorrentes domésticas sem enfraquecer seu posicionamento premium.
- Se o processo de divórcio noticiado resultará na efetiva transferência ou divisão das ações de Wilson e se isso afetará as ações.
- Se a empresa manterá sua previsão reduzida para o ano inteiro ou fará um novo corte.
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