Zhihu Yapendekeza Kujisajili kwa RMB1.5 Bilioni katika Mfuko wa AI, ikisubiri kura

Nini kimebadilika

Kulingana na taarifa ya Quiver Quantitative, Zhihu imekubali, kupitia kampuni yake tanzu inayomilikiwa kikamilifu, kuweka RMB1.5 bilioni taslimu katika Tianjin Lisi Xingshen Equity Investment Partnership, mfuko unaolenga AI. Wanahisa wanapaswa kuidhinisha muamala huo mkubwa katika mkutano mkuu wa dharura unaokuja; ukikamilika, Zhihu inatarajia kuwa na sehemu isiyozidi 30% na haitachagua uwekezaji wala kusimamia mfuko huo.

Mfuko huo utakusanya fedha kabla ya kutaja kampuni zitakazowekewa uwekezaji, hivyo bado hakuna kampuni za uwekezaji zilizotajwa. Lengo lake ni biashara za AI na teknolojia zinazohusiana nazo ambazo hazijaorodheshwa sokoni, zikiwa katika hatua za mwanzo hadi za kati na zenye uhusiano na China bara.

Kwa nini hili lina maana

Hii haimaanishi Zhihu inanunua kampuni ya AI wala kubadilisha mara moja biashara yake kuu. Inaweka kiasi kikubwa cha fedha chenye masharti mikononi mwa msimamizi wa mfuko, ikitarajia kuwa kufikia kampuni za teknolojia zenye matumaini na uwezekano wa ushirikiano kutakuwa na faida zaidi kuliko kujaribu kuchagua kila kampuni itakayofanikiwa yenyewe.

Tofauti hiyo ni ya muhimu. Zhihu inatafuta njia ya kuingia katika mazingira ya biashara ya AI huku kazi ngumu ya kuchagua na kusimamia kampuni changa ikiendelea kufanywa na wengine. Ubadilishanaji uko wazi: inaweza kupata miunganisho ya kibiashara, ufahamu na fursa za kushirikiana, lakini inaahidi mtaji kabla ya kujua mali ambazo mfuko utanunua.

Mtazamo wetu (makadirio yenye msingi): wanahisa wakikubali, mabadiliko ya haraka yatakuwa chanzo kipya cha mtaji kinachoweza kupatikana kwa kampuni zinazostahili za AI ambazo hazijaorodheshwa sokoni. Fedha zitatolewa polepole kwa miito ya mtaji, badala ya hundi moja kwa biashara iliyotajwa kwa jina. Faida yoyote kwa jumuiya ya maudhui ya Zhihu itategemea kama msimamizi atapata kampuni ambazo teknolojia yake inaendana kweli na bidhaa au mtindo wa biashara wa Zhihu.

Tathmini ya athari

Wanahisa wa Zhihu ndio wenye uamuzi wa kwanza. Kura yao itaamua kama ahadi ya RMB1.5 bilioni itaendelea, huku muundo wa mfuko usiotaja uwekezaji wake mapema ukiwafanya waidhinishe chombo hicho kabla ya kujua uwekezaji wake.

Kwa biashara za AI zilizo katika hatua za mwanzo hadi za kati na zenye uhusiano na China bara, kukamilika kwa mpango kunaweza kuleta chanzo kingine cha ufadhili. Hilo linaweza kurahisisha upatikanaji wa mtaji kwa kampuni zilizo ndani ya lengo la mfuko, lakini tu baada ya msimamizi kuitisha mtaji na kuchagua kampuni za kuwekeza.

Washirika wa teknolojia wanaowezekana wa Zhihu wanaweza kupata njia ya kuingia katika mazingira yake mapana. Hata hivyo, Zhihu haitafanya maamuzi ya uwekezaji wa kila kampuni, kwa hiyo uhusiano wa kibiashara wenye faida utahitaji chaguo la mfuko pamoja na utayari mwingine wa kushirikiana. Kampuni inasema mkazo wake mkuu unaendelea kuwa jumuiya yake ya maudhui mtandaoni, jambo linaloweka mpaka wa namna mpango huu unavyoweza kupeleka shughuli zake katika mwelekeo mpya.

Hali zinazowezekana

Inayowezekana zaidi

Wanahisa wakikubali na usajili ukikamilika, Zhihu itakuwa mshirika mwenye dhima ndogo, ikiwa na sehemu isiyozidi 30%, na msimamizi atawekeza mtaji polepole katika kampuni zinazostahili za AI na teknolojia zinazohusiana nazo. Hii ndiyo hali ya msingi kwa sababu makubaliano yamesainiwa, lakini idhini bado inahitajika na mfuko umeundwa kuwekeza kupitia miito ya mtaji ya baadaye. Idhini ya EGM, taarifa ya kukamilika na uwekezaji wa kwanza unaostahili vitaimarisha mwelekeo huu; kukataliwa, kutokukamilika au lengo la mfuko kubaki bila mabadiliko vitaudhoofisha.

Matokeo bora

Mfuko ukifadhili biashara ambazo bidhaa au miundo yake inaendana na shughuli za jumuiya ya maudhui ya Zhihu, Zhihu inaweza kutoka katika uwekezaji wa pembeni na kuanza kuchunguza kwa vitendo bidhaa za AI au ushirikiano, huku ikidumisha mkazo wake katika biashara kuu. Kampuni zinazowekewa uwekezaji zinaweza kupata mtaji pamoja na njia inayowezekana ya kibiashara. Kukamilika, miito ya mtaji, uwekezaji unaohusika na ushirikiano uliotajwa wa Zhihu vitaunga mkono matokeo hayo; uwekezaji usioendana na mahitaji ya Zhihu utayadhoofisha.

Matokeo mabaya

Kama EGM haitaidhinisha mpango huo au mfuko hautapata kampuni zinazohusika, mpango wa Zhihu wa kupata nafasi katika AI unaweza kubaki ahadi isiyotekelezwa badala ya kuwa njia halisi ya kupata teknolojia. Muamala ukichelewa au kushindwa, kampuni itaendelea kutathmini fursa za AI bila njia ya mfuko iliyotangazwa; chaguo za uwekezaji zisizohusiana zinaweza pia zisilete faida ya ushirikiano hata baada ya mpango kukamilika. Kura iliyoahirishwa au kukataliwa, kutokukamilika, au kukosekana kwa uwekezaji unaohusika kutaonyesha mwelekeo huu.

Ya kufuatilia baadaye

• Uamuzi wa wanahisa wa Zhihu katika mkutano mkuu wa dharura.
• Uthibitisho kuwa usajili umekamilika na kama mfuko umefanya mwito wake wa kwanza wa mtaji.
• Uwekezaji wa kwanza wa mfuko utakaowekwa wazi, hasa kama unaendana na lengo lake lililotajwa la AI na biashara zenye uhusiano na China bara.