La SEC propose de moderniser les règles applicables aux agents de transfert

Ce qui a changé

Selon les informations communiquées par la SEC, l’agence a proposé de moderniser les règles et formulaires applicables aux agents de transfert enregistrés. La proposition concernerait les pratiques actuelles, notamment les communications électroniques et la technologie blockchain utilisée dans les offres de titres et les transferts d’actions, en remplacement de règles restées largement inchangées depuis la fin des années 1970 et le début des années 1980. Rapport de la SEC

Pourquoi c’est important

Notre analyse: si vous dirigez une entreprise, développez une infrastructure financière ou gérez des questions d’actionnariat transfrontalier, les rouages peu glamour qui sous-tendent un registre d’actionnaires viennent de gagner en importance. Les agents de transfert interviennent dans le système de compensation et de règlement-livraison. Des règles mieux adaptées aux communications numériques et aux processus liés à la blockchain pourraient faciliter la conception d’opérations sur titres autour de la manière dont les registres circulent réellement aujourd’hui, plutôt que sur des hypothèses héritées de l’ère du papier.

Il s’agit d’une proposition, et non d’une nouvelle règle opérationnelle. Mais c’est un signal utile: la SEC examine directement l’écart entre les exigences historiques applicables aux agents de transfert et les nouvelles méthodes d’émission et de transfert d’actions. Pour les opérateurs, la conception de la conformité devient ainsi plus tôt qu’il n’y paraît un sujet de conseil d’administration. La table de capitalisation n’est pas seulement un tableur à l’habillage plus soigné.

Ce qu’il faut suivre ensuite

• L’adoption éventuelle par la SEC de règles définitives conservant explicitement des dispositions relatives aux communications électroniques et aux transferts d’actions liés à la blockchain. Cela renforcerait l’idée que la tenue de registres numériques devient une composante plus durable du cadre fédéral.

• La définition éventuelle, dans les règles définitives, d’attentes plus claires concernant l’éventail élargi des fonctions aujourd’hui exercées par les agents de transfert. Cela pourrait modifier le travail de conformité requis des entreprises qui y ont recours.

• Un éventuel resserrement ou report de la proposition. Cela indiquerait que les anciennes règles demeurent plus longtemps la référence pratique, maintenant l’incertitude autour des nouveaux processus de transfert de titres.