Les États-Unis desserrent l’étau iranien sur Ormuz, mais le coût de la guerre augmente

Ce qui a changé

Selon le rapport d’AP Business, les États-Unis ont contribué à rétablir davantage de flux pétroliers non iraniens à travers le détroit d’Ormuz, tandis qu’un blocus et des sanctions ont fait chuter les exportations iraniennes de 1,85 million de barils par jour au printemps dernier à environ 255 000 en août. La guerre, lancée par les États-Unis et Israël en février, reste sans issue: le brut Brent a dépassé 100 dollars le baril, le diesel a atteint un niveau record, et les attaques des Houthis ont endommagé les infrastructures énergétiques saoudiennes et menacé le transport maritime sur la route de Bab el-Mandeb.

Pourquoi c’est important

Le succès militaire apparent n’a pas produit un marché de l’énergie bon marché ou stable. Le flux de pétrole du Golfe dépend désormais d’un important déploiement américain qui met les ressources militaires à rude épreuve, tandis que l’Iran continue d’attaquer des navires et que les Houthis accentuent la pression sur les installations saoudiennes et le transport maritime.

Cela crée un risque concret pour les entreprises qui transportent des marchandises ou utilisent des machines très consommatrices de carburant. Si le Brent et le diesel restent élevés, les opérateurs de transport pourraient répercuter ces coûts sur les tarifs de fret, tandis que les exploitations agricoles feraient face à une hausse des coûts liés aux machines et à l’irrigation. Ces augmentations peuvent se répercuter sur les prix des marchandises livrées et des denrées alimentaires en quelques semaines.

La principale incertitude est de savoir si la souffrance économique pousse l’Iran à faire des concessions ou à intensifier l’escalade. Jusqu’à présent, le rapport ne relève aucun signe de capitulation, de soulèvement ou de progrès diplomatique après l’effondrement de l’accord de juin. Les États-Unis ont rétabli une grande partie de la capacité d’exportation non iranienne de la région, mais ils n’ont pas défini d’issue politique, et le maintien de l’ouverture du corridor a déjà coûté plus de 37,5 milliards de dollars et la vie à 18 militaires américains.

Comment les effets pourraient se propager

La chaîne est simple:

• Les exportations iraniennes chutent fortement, tandis que les exportations du Golfe se redressent sous la protection américaine.
• Les attaques des Houthis menacent les raffineries, les ports saoudiens et la route de Bab el-Mandeb.
• Un risque accru autour des cargaisons de pétrole soutient la hausse des prix du brut et du diesel.
• La hausse des factures de carburant comprime les marges des transporteurs et des exploitants agricoles.
• Si ces coûts persistent, les entreprises réduisent leur activité, acceptent une baisse de leurs marges ou répercutent les prix sur leurs clients.

La chaîne pourrait être interrompue si les attaques diminuent, si les itinéraires de remplacement continuent d’acheminer des volumes importants ou si un accord diplomatique rétablit une navigation prévisible. Elle pourrait s’aggraver si les flux saoudiens via Bab el-Mandeb diminuent de nouveau ou si les stocks d’intercepteurs américains sont davantage mis à rude épreuve.

Évaluation des répercussions

L’Iran est exposé économiquement, avec une baisse de ses recettes pétrolières, une hausse des prix et des files d’attente plus longues dans les stations-service. Pourtant, cette pression n’a pas modifié sa position sur Ormuz, son programme nucléaire ou son soutien aux groupes armés régionaux.

Les exportateurs du Golfe se trouvent dans une situation contrastée. Ils peuvent acheminer davantage de pétrole que pendant la phase la plus aiguë de la guerre, mais ces flux restent vulnérables aux attaques et dépendent du maintien du soutien militaire américain. Le pétrole saoudien transitant par Bab el-Mandeb est passé d’environ 3,4 millions de barils par jour en juin à 128 000 en août, avant de ne remonter qu’à environ 700 000 en septembre.

Pour les États-Unis, le compromis est coûteux. Le déploiement soutient les exportations régionales mais consomme des ressources limitées, tandis que la tension sur les stocks d’intercepteurs sophistiqués pourrait réduire les options disponibles pour les planificateurs militaires. Les contribuables sont exposés à un risque budgétaire accru si le conflit se poursuit sans règlement.

Scénarios

Notre perspective (spéculation éclairée): la trajectoire la plus probable est celle d’une guerre sans issue dans laquelle le pétrole non iranien continue de circuler, mais uniquement sous une forte protection américaine. Si l’Iran maintient des attaques limitées sans accepter de concessions et si la pression des Houthis ne va pas jusqu’à fermer les routes, les prix du Brent et du diesel pourraient rester élevés pendant des semaines ou des mois. Les entreprises de transport et les exploitations agricoles chercheraient probablement à économiser le carburant, à reporter certaines activités ou à répercuter la hausse des coûts sur les prix.

Le plus probable

Cela dépend du maintien du déploiement américain malgré la pression exercée sur les ressources. Le principal résultat serait la poursuite des exportations du Golfe sans retour à des conditions de sécurité normales, laissant les opérateurs supporter durablement des coûts plus élevés de carburant et de fret.

Scénario favorable

Si l’Iran accepte de négocier, si les États-Unis et leurs partenaires proposent des conditions qui empêchent une nouvelle escalade et si les attaques des Houthis diminuent, le transport maritime pourrait devenir moins dangereux. Les exportations du Golfe auraient besoin de moins de protection d’urgence, tandis que les prix du brut et du diesel pourraient baisser et alléger la pression sur les coûts du fret et de l’agriculture.

Scénario défavorable

Si l’Iran intensifie ses attaques, si les contraintes pesant sur les intercepteurs s’aggravent et si les frappes des Houthis continuent d’endommager les infrastructures, les flux pétroliers régionaux pourraient de nouveau chuter en quelques jours ou quelques semaines. Les transporteurs pourraient modifier leurs itinéraires ou suspendre leurs voyages, les exportateurs du Golfe pourraient perdre une partie de leurs capacités, et les opérateurs de transport et les exploitants agricoles feraient face à une nouvelle hausse des coûts de carburant et de livraison.

Les prochains indicateurs à surveiller

• Les flux de pétrole saoudien via Bab el-Mandeb: une nouvelle baisse marquée par rapport à environ 700 000 barils par jour signalerait une perturbation croissante.
• Le Brent et le diesel: des prix restant au-dessus de 100 dollars et proches de niveaux records montreraient que le risque pesant sur l’approvisionnement persiste.
• Le déploiement américain: une extension indiquerait que les flux actuels nécessitent davantage de protection; une réduction durable suggérerait une amélioration de la sécurité.
• La prochaine initiative de l’Iran: un accord vérifiable indiquerait une désescalade, tandis qu’une extension des attaques directes ou menées par procuration indiquerait le contraire.