La banque centrale chinoise réalise 504 milliards de yuans de prises en pension inversées au jour le jour

Ce qui a changé

La Banque populaire de Chine a réalisé 504 milliards de yuans d’opérations de prises en pension inversées au jour le jour le 14 septembre, tout en fixant à zéro son opération de prises en pension inversées à sept jours, selon China News Service. La banque centrale a indiqué que l’opération répondait à la demande des négociants du marché primaire.

Dans le cadre de cette transaction, la banque centrale a fourni des liquidités au jour le jour par le biais de prises en pension inversées; les négociants du marché primaire ont reçu ce financement de court terme. Aucune opération à sept jours n’a été menée.

Pourquoi c’est important

L’association d’une importante opération au jour le jour et de l’absence d’opération à sept jours laisse penser à une gestion de trésorerie à court terme plutôt qu’à un virage clairement signalé vers un soutien monétaire de plus longue durée. Il s’agit d’une interprétation des modalités rapportées, et non d’une déclaration de politique de la banque centrale.

L’opération n’annonce pas à elle seule une baisse des taux d’intérêt, une relance budgétaire ou un changement plus large de l’orientation de la politique économique chinoise.

Ce qu’il faut surveiller ensuite

Si les conditions du marché monétaire nécessitent de nouveaux ajustements, la banque centrale pourrait continuer à recourir à des opérations de courte durée. Si les conditions se stabilisent, l’action du 14 septembre pourrait rester une mesure de liquidité d’une journée, sans signaler un assouplissement à plus long terme.