ما الذي تغيّر
استنادًا إلى تقرير وكالة أسوشيتد برس للأعمال، أغلق خام برنت عند 97.89 دولارًا قبل أن يرتفع بنسبة 2.4% إلى 100.29 دولارًا في وقت مبكر من الأربعاء، في أول تجاوز له لمستوى 100 دولار منذ نحو ستة أسابيع؛ كما ارتفع الخام الأميركي بنسبة 1.9% إلى 94.77 دولارًا. وجاءت القفزة بعد ضربات أميركية استهدفت خمس ناقلات إيرانية، وهجمات للحوثيين أشعلت النار في منشآت نفطية سعودية، وتهديدات لطريق التصدير البديل للسعودية، فيما لا تزال معظم حركة الشحن عبر مضيق هرمز متوقفة.
لماذا يهم ذلك
لم تعد القصة تقتصر على رسم بياني لأسعار الخام. إنها قصة تكاليف نقل تنتقل بسرعة لافتة إلى ميزانيات التشغيل: وقود الطائرات والديزل وعقود الشحن والرحلات الجوية وتسليم الأغذية الطازجة والأثاث والأجهزة المنزلية.
وأفادت أسوشيتد برس بأن متوسط سعر البنزين العادي في الولايات المتحدة بلغ 4.15 دولارات للغالون يوم الثلاثاء، بزيادة 26% عن العام السابق؛ وبلغ سعر الديزل 5.90 دولارات، بزيادة 59%. وقد خفّضت شركات الطيران بالفعل عدد الرحلات ورفعت الأسعار والرسوم. وهذا يجعل الطاقة الاستيعابية للسفر أكثر ندرة، ويضع الشركات التي تنقل بضائع حساسة للوقت أو ضخمة الحجم أمام خيار صعب: تحمّل ارتفاع تكاليف التسليم، أو تعديل الخدمات اللوجستية، أو مطالبة العملاء بتحمّل جزء من الفاتورة.
توقعاتنا، وهي تقديرات مستنيرة: يُرجّح أن تظل تكاليف الوقود عاملًا مقيّدًا خلال الأسابيع المقبلة، ما لم تصبح حركة الناقلات أكثر أمانًا بصورة موثوقة. والسؤال المهم ليس ما إذا كان النفط قادرًا على تجاوز رقم دائري لفترة وجيزة، بل ما إذا كانت البراميل الفعلية تستطيع المرور عبر هرمز والبدائل السعودية من دون انقطاع جديد. فهذا هو ما يحدد ما إذا كانت التكاليف المرتفعة ستبقى صداعًا مؤقتًا أم ستتحول إلى بند يغيّر قرارات التسعير والمسارات والمخزونات.
المقارنة التاريخية
يوفر عرض إدارة معلومات الطاقة الأميركية لهجمات سبتمبر 2019 على السعودية مقارنة مفيدة. فقد ألحقت الهجمات أضرارًا بمنشأة أبقيق لمعالجة النفط التابعة لأرامكو السعودية وبحقل خريص النفطي، وسجّل خاما برنت وWTI أكبر ارتفاعات يومية لهما خلال العقد السابق.
الآلية المشتركة واضحة: هجوم يهدد الإمدادات الفعلية، فيقفز سعر الخام، ثم تنتشر تكاليف الوقود إلى الخارج. لكن الفارق الجوهري أكثر حدّة هذه المرة. ففي عام 2019، أعادت السعودية الإنتاج وشحنات التصدير خلال أسابيع. أما تقرير أسوشيتد برس فيصف أشهرًا من تقييد حركة المرور عبر هرمز، وتراجع المخزونات، وصراعًا نشطًا، وهجمات على مسار سعودي بديل.
وقالت إدارة معلومات الطاقة إن الأسعار عادت إلى مستويات ما قبل الهجوم بحلول نهاية الشهر في عام 2019، مع تعافي الإنتاج السعودي ومخاوف نمو الطلب. ويشير ذلك إلى أن استعادة موثوقة للإمدادات ولوجستيات التصدير يمكن أن تهدئ صدمة النفط. أما هذه المرة، فإن استمرار وصول الناقلات هو العامل الأساسي الذي ينبغي مراقبته.
كيف يمكن أن تنتشر الآثار
ارتفاع أسعار الخام يزيد تكاليف وقود الطائرات، وهو أحد أكبر نفقات شركات الطيران. وقد استجابت الشركات بتقليص الرحلات ورفع الأسعار والرسوم، ما قد يترك المسافرين يدفعون أكثر مقابل خيارات أقل خلال أسابيع.
أما الديزل فيسري عبر مسار مختلف: الشاحنات والتسليم السريع والشحن لمسافات طويلة. ويمكن لتجار التجزئة والموردين تحمّل جزء من هذا الضغط لفترة، لكن استمرار التكاليف سيدفع إلى تغيير المسارات أو تشديد إدارة المخزونات أو رفع الأسعار. ومن شأن تراجع أسعار النفط ووقود الطائرات، أو استعادة الطاقة الاستيعابية لشركات الطيران، أن يقطع هذه السلاسل.
تقييم الأثر
تتعرض شركات الطيران للخطر فورًا لأن الوقود يمثل تكلفة تشغيلية كبرى. وأداتها العملية هي الطاقة الاستيعابية: إذ يمكن أن تحمي الرحلات الأقل والرسوم الأعلى الهوامش، لكنها تجعل السفر أقل إتاحة.
تواجه الشركات المعتمدة على الشحن نقطة ضغط أبطأ، لكنها واسعة النطاق. وتعتمد قدرتها التفاوضية على ما إذا كانت تكاليف النقل ستستمر مدة كافية لتمريرها إلى المشترين. والبضائع التي تقطع مسافات طويلة أو تحتاج إلى التحرك بسرعة تملك هامشًا أقل لتجنب أثر الديزل.
يواجه المصدّرون السعوديون مشكلة لوجستية أكثر مباشرة. فمع اختناق حركة المرور في هرمز وتعرض طريق بديل للهجوم، فإن توافر النفط لا يعني بالضرورة القدرة على تسليمه.
السيناريوهات
الأرجح. إذا بدأت حركة المرور في هرمز بالتعافي تدريجيًا، لكن الهجمات والخلافات بشأن العبور استمرت، فقد يظل الخام متقلبًا خلال الأسابيع المقبلة، وقد تبقي تكاليف الوقود شركات الطيران حذرة بشأن الطاقة الاستيعابية، بينما يستمر ضغط الشحن. وهذا هو السيناريو الأساسي لأن أسوشيتد برس نقلت أن المحللين يتوقعون تعافيًا تدريجيًا، مع بقاء المسار مقيّدًا وانهيار المفاوضات. وستدعمه حركة مستدامة للناقلات، واستقرار عمليات المسار السعودي، وبقاء برنت دون مستويات التطرف المرتبطة بتضرر البنية التحتية.
الإيجابي. إذا توصلت الولايات المتحدة وإيران إلى شروط قابلة للتطبيق لعبور آمن، ولم تؤد الهجمات إلى مزيد من الإضرار بالمسارات السعودية أو المنشآت الكبرى، فقد تستأنف حركة الناقلات بصورة أكثر موثوقية خلال أسابيع أو أشهر. وقد تتراجع تكاليف الخام ووقود النقل، بما يسمح لشركات الطيران باستعادة بعض الرحلات ويخفف الضغط على تكاليف التسليم. وسيعزز هذا السيناريو تراجع الخام بالتزامن مع استمرار الشحن.
السلبي. إذا أبقت الهجمات حركة المرور مقيّدة أو ألحقت أضرارًا بالبنية التحتية الرئيسية للطاقة، فقد يدفع تشدد الإمدادات الفعلية تكاليف الوقود إلى الارتفاع خلال أيام أو أشهر. وقد تجري شركات الطيران تخفيضات أعمق في الرحلات، فيما ستكون لدى البائعين المعتمدين على الشحن أسباب أقوى لتمرير التكاليف إلى المشترين. وتفيد أسوشيتد برس بأن المحللين يرون أن النفط قد يتراوح بين 95 و120 دولارًا إذا استمر الخنق، مع قفزات تصل إلى 150 دولارًا إذا تضررت بنية تحتية رئيسية. وستشير الهجمات المستمرة على الشحن، والأضرار المؤكدة في البنية التحتية، والمزيد من التغييرات في أسعار شركات الطيران أو طاقتها الاستيعابية إلى هذا المسار.
ما الذي ينبغي مراقبته لاحقًا
- حركة مستدامة وآمنة للناقلات عبر مضيق هرمز.
- ما إذا كانت الولايات المتحدة وإيران ستتمكنان من الاتفاق على شروط العبور بعد انهيار المفاوضات بشأن السيطرة والرسوم.
- أضرار إضافية للبنية التحتية النفطية أو مسارات التصدير السعودية.
- تخفيضات جداول شركات الطيران، وزيادات الأسعار، والرسوم المرتبطة بالوقود.
التعليقات
لا توجد تعليقات بعد.