Les joueurs de LIV Golf libres de partir après le dépôt de bilan sous le chapitre 11

Ce qui a changé

Selon les informations de BBC Sport, LIV Golf a demandé la protection contre les faillites prévue par le chapitre 11 dans le New Jersey, après le retrait du soutien de plusieurs milliards de dollars du Fonds d’investissement public d’Arabie saoudite. Le PIF a dépensé plus de 5 milliards de dollars pour LIV depuis 2021 et fournit 49,6 millions de dollars de financement dans le cadre de la faillite; BC Partners est le nouvel investisseur proposé pour LIV. Il est entendu que cette procédure met fin aux contrats des joueurs de LIV 1.0 par voie judiciaire, laissant les joueurs libres de refuser le projet de LIV 2.0, majoritairement détenu par les joueurs, que LIV prévoit de lancer au début de l’année prochaine.

Pourquoi c’est important

Les plus grands noms de LIV passent ainsi du statut d’actifs sous contrat à celui de décideurs. Jon Rahm, Bryson DeChambeau et leurs homologues ne sont plus seulement les visages d’une ligue rivale. Ils pourraient devenir disponibles pour redessiner la répartition des stars du golf de haut niveau, selon le moment où les discussions avec l’extérieur seront autorisées.

C’est là que se situe la véritable rupture. L’argent a bâti la première version de LIV. Le choix déterminera désormais si sa deuxième version réunira assez de joueurs pour ressembler à une compétition plutôt qu’à un simple papier à en-tête.

Comment les effets pourraient se propager

Le gain immédiat est un pouvoir de négociation accru pour les joueurs de LIV, même si les sommes qui leur sont dues, ainsi qu’aux autres créanciers, seront traitées dans le cadre de la procédure judiciaire. Si les contrats prennent fin comme cela est entendu et que les joueurs peuvent discuter avec d’autres circuits, ceux-ci pourraient accéder à des joueurs auparavant indisponibles.

Cette chaîne peut se rompre à plusieurs endroits. Les joueurs pourraient s’engager avec LIV 2.0, les procédures judiciaires pourraient retarder les discussions externes, ou d’autres circuits pourraient ne pas conclure d’accord avec les joueurs disponibles. Mais chaque engagement public envers LIV 2.0, ou chaque refus de s’y engager, comptera davantage que l’ancien libellé contractuel.

Évaluation de l’impact

• Joueurs de LIV: Bilan contrasté dans les prochaines semaines. Ils gagnent le choix de leur prochain cadre de compétition, tandis que les questions de paiement passent dans une procédure supervisée par le tribunal.
• Créanciers de LIV: Exposés immédiatement. Le chapitre 11 reporte les obligations pendant que les dettes sont réorganisées ou traitées.
• BC Partners: Exposé au cours des six à 12 prochains mois. Son investissement proposé dépend de la capacité de LIV à conserver suffisamment de joueurs pour créer une nouvelle ligue viable.
• Autres circuits professionnels de golf: Potentiellement renforcés dans les prochaines semaines si d’anciens joueurs de LIV deviennent autorisés à négocier, même si le calendrier reste incertain.

Scénarios

Nos perspectives (spéculation éclairée)

Le plus probable

Si BC Partners demeure l’investisseur proposé, que le financement du PIF soutient la procédure et que LIV peut présenter des conditions crédibles de propriété par les joueurs, LIV cherchera à conserver ses joueurs pendant la restructuration, tandis que certains garderont leurs options ouvertes. Jusqu’au début de 2027, le changement concret sera le passage d’engagements fixes envers LIV 1.0 à des décisions individuelles. Des conditions de participation et des engagements précoces de joueurs renforceraient cette trajectoire; des départs rapides vers d’autres circuits ou le retrait d’un investisseur l’affaibliraient.

Scénario favorable

Si l’investissement proposé se concrétise et que LIV atteint la masse critique évoquée par son directeur général Scott O’Neil, LIV 2.0 pourrait être lancée au début de l’année prochaine en tant que compétition majoritairement détenue par les joueurs. Les joueurs qui reviendraient détiendraient une participation directe dans la structure de remplacement. Des détails clairs sur la gouvernance et un groupe important d’engagements rendraient cette issue plus plausible.

Scénario défavorable

Si les joueurs sont autorisés à explorer d’autres options et que LIV ne parvient pas à en conserver suffisamment, la fin des contrats de LIV 1.0 pourrait affaiblir la capacité de la ligue de remplacement avant même son lancement. D’autres circuits pourraient alors avoir des occasions de négocier avec des joueurs auparavant liés. Des refus publics de rejoindre LIV 2.0, un soutien limité des joueurs ou des accords conclus ailleurs iraient dans ce sens.

Ce qu’il faut surveiller ensuite

• Les conditions de participation de LIV et les engagements nominatifs pour LIV 2.0.
• Un dépôt au tribunal, une décision ou une déclaration de LIV précisant à quel moment les joueurs pourront négocier avec d’autres circuits.
• La confirmation de la finalisation de l’investissement proposé par BC Partners, ainsi que ses conditions.