VSA-inflasieverslag kan die weg baan vir ’n rentekoersverhoging deur die Federale Reserweraad

Wat het verander

Volgens beriggewing deur France 24 sal die Amerikaanse departement van arbeid Vrydag verbruikersinflasiedata vir Augustus publiseer. Ekonome verwag jaarlikse inflasie van 3,4%, onveranderd teenoor Julie maar ver bo die Federale Reserweraad se teiken van 2%. Dit kan die weg baan vir die Fed se eerste rentekoersverhoging in meer as drie jaar tydens volgende week se vergadering.

Die verslag sê handelaars skat die kans op ’n verhoging van ’n kwartpersentasiepunt op 71,4%. Energiekoste het gestyg ná ontwrigting rondom die Straat van Hormuz, wat petrol- en dieselpryse opgedryf het.

Waarom dit saak maak

Dit is ’n knyptang van albei kante. Brandstof neem reeds ’n groter hap uit huishoudelike begrotings en ondernemings se koste. ’n Rentekoersverhoging sal verbande, krediet en nuwe lenings dan duurder maak.

Die Fed se probleem is dat hoër koerse die vraag kan afkoel, maar nie ’n ontwrigte energieroete kan heropen nie. Dit beteken huishoudings kan terselfdertyd met duurder brandstof en duurder krediet te doen kry. Vervoer-, boerdery- en konstruksieondernemings sal besonder blootgestel wees: diesel verhoog hul bedryfskoste, terwyl hoër koerse dit moeiliker maak om toerusting, betaalstate en uitbreiding te finansier.

President Donald Trump het op laer koerse aangedring terwyl kiesers oor lewenskoste bekommerd is. ’n Verhoging sal die Fed op ’n botsingskoers met dié politieke eis plaas, veral as beleidmakers besluit dat inflasie verder as energie verbreed.

Die vorige keer toe dit gebeur het

In Maart 2022 het die Federale Reserweraad begin om koerse te verhoog namate inflasie deur wanbalanse tussen vraag en aanbod en hoër energiepryse aangejaag is. Die Fed se aankondiging was die begin van ’n siklus van monetêre verstramming wat koerse uiteindelik van naby nul tot 5%-5,25% teen Mei 2023 verhoog het.

Die ooreenkoms is duidelik: ’n eksterne energieskok het inflasie aangejaag terwyl die Fed prysstabiliteit teen ekonomiese skade opgeweeg het. Die verskil is net so belangrik. Koerse is nou reeds tussen 3,50% en 3,75%, en die huidige verslag gaan oor een moontlike verhoging, nie ’n bekende reeks verhogings nie.

Die Fed se latere terugblik het gesê inflasie het van sy hoogtepunt af gedaal en werkloosheid het nie aansienlik gestyg nie, maar hoër koerse het residensiële belegging en verbruik van goedere verminder, terwyl die uitwerking op indiensneming stadiger sigbaar geword het. Dit dui daarop dat behuising en besteding oor die volgende paar maande dopgehou moet word, met die verstandhouding dat die vroeëre afname in inflasie ook deur verbeterende aanbodtoestande weerspieël is.

Hoe die uitwerking kan versprei

Ons vooruitsig (ingeligte bespiegeling): die waarskynlikste verloop is ’n sterk VPI-verslag gevolg deur ’n rentekoersverhoging, met die eerste uitwerking wat in leenkoste sigbaar word voordat dit in konstruksie of indiensneming verskyn.

Die ketting sal soos volg lyk:

• ’n Hoë kerninflasiesyfer versterk die saak vir ’n verhoging.
• Uitleners en markte dra hoër finansieringskoste deur.
• Die vraag na verbande en sakebelegging verswak oor ses tot 12 maande.
• Huisbouers kry met minder kopers te doen, terwyl huishoudings met nuwe of veranderlike-rentelenings minder geld vir diskresionêre besteding het.

Dié ketting kan onderbreek word as energiepryse daal, die Fed die verhoging as geïsoleerd beskou, of leners hoofsaaklik op vaste-rentelenings en beskikbare kontant staatmaak.

Impakbeoordeling

• Amerikaanse huishoudings: Waarskynlike verloorders as koerse styg. Brandstofkoste neem reeds inkomste in beslag; hoër koste vir verbruikerskrediet en verbande sal die ruimte vir besteding verder verklein.

• Huisbouers en voornemende kopers: Blootgestel oor ses tot 12 maande. Hoër verbandkoerse kan aankope vertraag en residensiële belegging verminder.

• Vervoer-, boerdery- en konstruksieondernemings: Gemengde uitwerking, maar kwesbaar. Diesel verhoog bedryfskoste nou. Hoër rentekoerse kan finansieringsdruk toevoeg sonder om die energie-ontwrigting op te los.

• Die Federale Reserweraad: Polities en ekonomies blootgestel. Strenger beleid kan sy geloofwaardigheid in die stryd teen inflasie versterk, maar kan ook die vraag verswak terwyl die hoofskok steeds met energie-aanbod verband hou.

Scenario’s

Waarskynlikste

As kerninflasie op of bo verwagting is, verhoog die Fed volgende week koerse en dui hy aan dat verdere verstramming moontlik bly. Verband- en sakeleenkoste styg, gevolg deur swakker behuisings- en goederenvraag oor die volgende ses tot 12 maande.

Opwaartse scenario

As energiepryse stabiliseer en latere inflasiesyfers afkoel, maak die Fed ’n beperkte skuif en hou leenkoste kort daarna op om te styg. Behuising en sakebelegging vermy ’n dieper terugslag tensy kerninflasie hoog bly.

Afwaartse scenario

As die ontwrigting by die Straat van Hormuz brandstofpryse hoog hou en kerninflasie weier om te matig, brei die Fed verstramming verder as een verhoging uit. Huishoudelike verbruik en residensiële belegging verswak, terwyl vervoer-, boerdery- en konstruksieondernemings met sowel hoër brandstof- as finansieringskoste te doen kry.

Wat om volgende dop te hou

• Vrydag: Algemene en kern-VPI vir Augustus, vergeleke met die verwagte jaarlikse syfer van 3,4% en die Fed se teiken van 2%.
• Volgende week: Die Fed se rentekoersbesluit en of sy leiding verdere verhogings moontlik laat.
• In die daaropvolgende weke: Petrol- en dieselpryse, veral die koste wat deur vervoer-, boerdery- en konstruksieondernemings gerapporteer word.
• Oor ses tot 12 maande: Verbandkoerse, residensiële belegging en verbruik van goedere.