Amerikaanse groothandelpryse styg in Augustus met 5,4% namate inflasie voortduur

Wat het verander

Volgens AP Business het Amerikaanse groothandelpryse in Augustus met 5,4% teenoor ’n jaar tevore gestyg, teenoor 4,7% in Julie. Pryse het van Julie tot Augustus met 0,4% gestyg, terwyl kernpryse jaarliks met 4,6% toegeneem het; oliepryse het ook bo $100 per vat gestyg te midde van hernieude gevegte in die Midde-Ooste.

Die onmiddellike prentjie is:

• Energie- en ander groothandelkoste styg weer.
• Tariewe bly nog ’n moontlike bron van druk.
• Die data sal help vorm gee aan die Federale Reserweraad se rentekoersbesluit volgende week.

Waarom dit saak maak

Dit is ’n waarskuwing oor winsmarges voordat dit ’n probleem op kwitansievlak word. Ondernemings wat sterk op brandstof, vervoer of energie-intensiewe insette staatmaak, staan nou voor ’n keuse: absorbeer die verhoging en verdien minder, of verhoog pryse en loop die risiko om klante te verloor.

Ons vooruitsig (ingeligte bespiegeling): energieverwante koste sal waarskynlik op kort termyn ’n bron van inflasiedruk bly, terwyl ondernemings sommige verhogings deurgee waar hulle oor prysbepalingsmag beskik. As oliepryse hoog bly, het kleiner kleinhandelaars en vervaardigers moontlik minder ruimte om winsmarges te beskerm sonder om pryse te verhoog of produksie te verlaag. As die vraag verswak, sal hulle moontlik eerder meer van die skok absorbeer.

Vir huishoudings kan dit voortgesette druk op brandstof, kruideniersware, klere en ander noodsaaklikhede beteken. Vir die Federale Reserweraad is die ongemaklike deel dat inflasie steeds hoog is, selfs terwyl hoër rentekoerse op ekonomiese aktiwiteit weeg. Die Augustus-syfers waarborg nie ’n rentekoersverhoging nie, maar maak dit moeiliker om inflasie as iets van die verlede te beskou.

Hoe die uitwerking kan versprei

Die ketting is eenvoudig:

1. Hoër olie- en gaspryse verhoog produksie- en vervoerkoste.
2. Vervaardigers, kleinhandelaars en ondernemings wat sterk op vragvervoer staatmaak, aanvaar óf kleiner winsmarges óf verhoog verkooppryse.
3. Hoër pryse bereik huishoudings as ondernemings genoeg prysbepalingsmag behou.
4. Verminderde koopkrag kan dan die vraag verswak, wat dit vir ondernemings moeiliker maak om latere verhogings deur te gee.

Tariewe kan dié ketting versterk deur die koste van ingevoerde goedere en insette te verhoog. Die uitwerking sal kleiner wees as oliepryse daal, ondernemings die koste absorbeer, of swak vraag breë prysverhogings voorkom.

Impakbeoordeling

Amerikaanse huishoudings is die duidelikste verloorders as die druk tot kleinhandelpryse deurwerk. Hulle sal meer vir noodsaaklikhede betaal sonder om in ruil daarvoor groter koopkrag te ontvang.

Kleinhandelaars en vervaardigers staan voor ’n gemengde uitkoms. Prysverhogings kan winsmarges beskerm, maar klante kan minder koop. Deur koste te absorbeer, bly die vraag sterker, maar daar is minder geld beskikbaar vir aanstellings, belegging of uitbreiding.

Die Federale Reserweraad is blootgestel. Hoër algehele en kernprodusentepryse bemoeilik sy poging om inflasiebestuur teen die ekonomiese koste van hoër korttermynrentekoerse op te weeg. Die volgende beleidsbesluit dra dus meer gewig vir leenkoste en sakebeplanning.

Energieprodusente kan baat vind by olie bo $100 per vat omdat hul gerealiseerde pryse en vooruitsigte vir inkomste kan verbeter. Die verslag bepaal egter nie hoe winsgewend individuele produsente is of hoe hulle sal reageer nie.

Scenario’s

Mees waarskynlike scenario

As oliepryse hoog bly sonder om skerp te versnel, sal ondernemings oor die volgende paar weke tot ses maande selektief pryse verhoog, terwyl hulle sommige koste deur kleiner winsmarges absorbeer. Dit sal inflasiedruk aan die gang hou en die Federale Reserweraad aanmoedig om ’n versigtiger benadering tot rentekoerse te volg.

Dié pad word waarskynliker as verbruikersprysdata hernieude energie- of goedere-inflasie toon en maatskappye sowel hoër insetkoste as prysverhogings rapporteer.

Gunstige scenario

As energiekoste daal en tariefdruk nie verbreed nie, kan groothandelinflasie ná Augustus afkoel. Ondernemings sal minder rede hê om pryse te verhoog, terwyl die Federale Reserweraad meer ruimte sal hê om verdere rentekoersverstramming te vermy.

Dié uitkoms hang daarvan af of olie van die vlakke wat vandeesweek gerapporteer is, daal en daaropvolgende inflasiedata minder onderliggende druk toon.

Ongunstige scenario

As olie bo $100 per vat bly, tariewe verskerp en ondernemings ’n groot deel van die verhoging kan deurgee, kan hoër koste oor die volgende ses tot 12 maande deur voorsieningskettings versprei. Ondernemings kan pryse verhoog of produksie verlaag, wat huishoudings se koopkrag verswak en die druk op die Federale Reserweraad verhoog om rentekoerse hoër te hou.

Die ongunstige scenario sal sterker word as kernprodusente-inflasie aanhou styg en maatskappye breë prysverhogings of produksieverlagings aankondig.

Waarna om volgende op te let

• Die Federale Reserweraad se beleidsvergadering volgende week: of amptenare groter klem op inflasierisiko plaas of ’n rentekoerspad van “hoër vir langer” aandui.
• Die voorkeur-inflasiemaatstaf wat op 30 September verskyn: of dit volgehoue druk toon wat met Augustus se produsenteprysverhoging ooreenstem.
• Oliepryse oor die komende dae en weke: of dit bo die gerapporteerde vlak van $100 per vat bly.
• Ondernemings se prys- en winsmargebesluite: of maatskappye pryse verhoog of hoër insetkoste absorbeer.